Rockefeller International başkanı Ruchir Sharma, yapay zeka patlamasının arkasındaki finansal baskıları inceledi. Analizine göre rekor düzeydeki küresel borç ve yüksek faiz oranları, borçlanma hızla arttıkça teknoloji devlerini sermaye için hükümetlerle yarışmaya zorluyor.
Sharma, teknolojik bir devrimin temel ekonomik kurallardan bağımsız gelişebileceği düşüncesinin geçmiş borsa balonlarını andırdığını belirtiyor. Ona göre paranın fiyatı hâlâ kilit rol oynuyor ve yükselen faiz oranları mevcut sektör patlaması için en büyük risk olabilir.
Önceki on yıllardan farklı olarak küresel borç seviyeleri tarihi zirvelerde. Bu durum hükümetleri mevcut sermaye için doğrudan işletmelerle yarıştırıyor ve piyasadaki likiditeyi sınırlıyor. Veri merkezleri gibi yapay zeka altyapısının kurulması büyük miktarda para gerektiriyor, bu nedenle büyük teknoloji grupları giderek daha fazla borçlanmaya yöneliyor. Tahminlere göre sektörle bağlantılı borç ihracı 600 milyar doları aşacak; bu miktar 2024'e kıyasla on kat fazla.
Uzun süren düşük para maliyeti döneminden sonra finansal ortam keskin biçimde değişti. Yatırımcılar artık daha yüksek getiri talep ediyor ve bu durum değer zincirindeki zayıf şirketleri sıkıştırıyor. Sharma, geçmişteki büyük krizlerin ani olarak ortaya çıkmadığını, önce daha savunmasız sektörlerde başlayıp ardından geniş ekonomiye yayıldığını belirtiyor.
Sektör savunucuları, teknolojinin ivmesinin yüksek maliyetleri dengelemeye yeteceğini savunuyor. Ancak analize göre yapay zekaya yapılan yatırımlar ekonominin geri kalanını desteklemiyor. Bu sektörün dışında kredi verme sınırlı kalmaya devam ediyor; müşteriler hizmetlerden yararlanacak finansal güce sahip değilse yapay zeka şirketlerinin büyümekte zorlanabileceği belirtiliyor.
